El gestor de fondos pasivos, en cambio, se centra más en el seguimiento de índices. Para empezar, el gestor creará una cartera de valores que reflejará el índice (Nifty o Sensex) exactamente en la misma proporción. El gestor del fondo no tiene que utilizar ninguna discrecionalidad en la selección de valores. ¿Cuándo los componentes del índice cambian, el gestor del fondo también modifica la cartera junto con el índice? El trabajo del gestor de fondos pasivos es mucho más sencillo. Pero quizá se pregunte: ¿tiene realmente sentido invertir en fondos indexados? ¿No pagas las comisiones para que el gestor del fondo le proporcione mayores rendimientos? Esto nos lleva a la pregunta básica: ¿debo invertir en fondos indexados? ¿Son seguros los fondos indexados y cuáles son sus ventajas e inconvenientes? En realidad, hay 10 razones para elegir un fondo indexado.
Razones para elegir un fondo indexado en el que invertir
1. Los fondos indexados son el máximo exponente de la inversión pasiva. Dado que el fondo indexado sólo está vinculado a los constituyentes del índice, la combinación de cartera se vuelve mucho más simple y también mucho más predecible.
2. Pueden generar una buena rentabilidad a largo plazo, siempre que se tenga la paciencia de mantener la disciplina. El Sensex tiene un valor base de 100 en 1979 y en los últimos 39 años ha multiplicado por 36 su rentabilidad. El índice NSE Nifty tiene su base en 1995 y se ha multiplicado por 11 en los últimos 23 años. Lo que significa que incluso un fondo índice sobre el Nifty o el Sensex habría obtenido buenos rendimientos en los últimos muchos años.
3. Los riesgos son más finitos y transparentes en el caso de los fondos indexados. El Nifty y el Sensex ya están bien rastreados y adoptar una visión macro basada en datos históricos es mucho más fácil en comparación con valores específicos. El universo es más fácil de rastrear y estimar.
4. Los fondos indexados son puramente beta. El alfa es el gran reto de los fondos diversificados de renta variable, que están sometidos a una presión constante y, por lo tanto, se ven obligados a asumir más riesgo en sus libros. El gestor de fondos indexados no tiene esa exigencia. Sólo tiene que asumir riesgo de mercado en forma de beta. Por lo tanto, ¡no hay sorpresas negativas para los inversores!
5. Una gran ventaja de los fondos indexados es que superan en gran medida el sesgo humano. El problema con los fondos de renta variable diversificados es el fuerte elemento de discrecionalidad que se otorga a los gestores de fondos. En consecuencia, los condicionamientos, prejuicios y experiencias pasadas del gestor influyen en la estrategia de inversión del fondo. El fondo indexado, al ser un fondo pasivo, se limita a seguir el índice.
6. Los costos son mucho más bajos. En la última Junta General de Accionistas de Berkshire Hathaway, Warren Buffett alabó los esfuerzos de John Bogle, fundador de Vanguard Funds. Recordemos que Vanguard es uno de los mayores gestores de activos del mundo, con más de 4,30 billones de dólares en activos totales. Buffett señaló que Vanguard había ahorrado miles de millones de dólares en costes a los inversores de fondos de inversión al adoptar una estrategia basada en índices.
7. Cuando inversores activos como Warren Buffett, sin duda se afirma la creciente importancia de los fondos basados en índices como clase de activos.
8. Bastantes fondos diversificados de la India son en gran medida un reflejo de los fondos indexados, ya que una parte de su cartera se invierte en pesos pesados del índice.
9. Por último, hay que esperar a que la metodología de índices se haga más estricta y el flujo de información más eficiente, los rendimientos entre fondos activos y fondos pasivos se reducirán a un diferencial mucho menor. Será entonces cuando el diferencial de costes resulte realmente importante y cuando su rentabilidad superior a la del índice sea realmente visible.
El inversor debe recordar que los fondos indexados no han tenido grandes resultados en el pasado. Ello se debe también a que en la India los fondos indexados tienen un mayor error de seguimiento. Sin embargo, se trata de una idea que puede resultar mucho más atractiva en los próximos años. Y lo que es más importante, ¡cuando se aprecia la escala de riesgo en la que opera!
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